[ 주식 투자 ] PBR의 뜻 주가순자산비율에 대해서 알아보기

프랜입니다.


주가순자산비율 / Price to Book-value Ratio

주가를 주당순자산가치(BPS : book value per share)로 나눈 비율로, 기업의 순자산에 대해 1주당 몇 배 거래되고 있는지 측정합니다.
주가순자산비율(PBR) = 주가 / 주당순자산가치(BPS) = 시가총액 / 순자산 입니다.

주가순자산비율은 주가를 1주당 순자산(장부가격에 의한 주주 소유분)으로 나눈 것으로 주가가 1주당 순자산의 몇 배로 매매되고 있는가를 표시하며 PER과 같이 주가의 상대적 수준을 나타냅니다

주식시장에서의 주가는 그 회사의 종합적인 평가이므로 주주 소유분을 초과한 부분은 모두 그 회사의 잠재적인 프리미엄이 되기 때문에 경영의 종합력이 뛰어나면 뛰어날수록 배율이 높아진다고 할 수 있습니다.

일반적으로 이 지표는 PER과 함께 사용되는데, 이는 주가순자산배율이 그 회사를 저량(stock)면에서 보고 있는데 반하여 주가수익률은 유량(flow)면에서 보고 있으므로 두 가지 지표가 서로 보완관계에 있습니다.

다만 이 주가 순자산배율에도 주주소유분이 장부가격에 의해 계산되고 있어 반드시 정확하다고 할 수 없고 또 그 계산기준이 전기의 결산기가 된다는 등의 난점이 있습니다.


순자산과 주가와의 배율이라는 관계에서 PER * ROE = PBR 공식이 성립합니다

PBR이 1미만이라면 장부가치보다 주가가 낮다는 뜻입니다. 하지만 이 때문에 PBR이 1미만인 기업을 덥석 매수해서는 안됩니다. 첫째 이유는 기업의 자산은 정확히 측정할 수가 없기 때문입니다. 둘째 이유는 PBR이 1미만인 것은 장부가치보다 주가가 낮다는 뜻이지 청산가치 보다 주가가 낮다는 것을 의미하지 않기 때문입니다. 또한 PBR은 부채를 반영하지 않는다는 것을 조심하여야 합니다. 또한 업황이 절망적이라거나 그 회사의 내부에 문제가 존재한다면 이 정보는 곧 기관투자자들 사이에 돌게 되고 PBR은 당연히 1을 밑돌게 되는데 이런 정보에 접근하기가 힘든 개인투자자들은 재무제표만 믿고 투자했다가 낭패를 보게 되는데 이런 것을 흔히 Value Trap에 걸렸다고 표현합니다.

오늘은 PBR에 대해서 알아봤습니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.